股市投资的左侧交易和右侧交易

左侧交易和右侧交易

左侧交易，靠强大的fundamental（价值判断），一边买一边默念sb卖给我，例如：巴菲特的价值投资

右侧交易，靠强大的technical（技术分析），一边买一边默念跟着sb一起买，例如：索罗斯的投机博弈

右侧交易，有两种，一种是趋势正在运行的介入（同侧追涨），一种是趋势的转折后介入（底部反转买入，顶部反转后卖出）

左侧交易，判断依据对技术派来说是一些点位，比如黄金分割，顶背离，均线，超卖，前高前低等等。

股市中的左侧和右侧交易

上图，红圈为左侧交易，篮圈为右侧交易，

以底部或顶部为分界线（中轴线），左边为左侧交易，右边为右侧交易，同一条走势线可以同时为右侧和左侧交易线。

1）何谓“左、右侧交易”？

A、在股价上涨时（A型走势），以股价顶部为界，凡在“顶部”尚未形成的左侧高抛，属左侧交易，而在“顶部”回落后的杀跌，属右侧交易。

B、在股价下跌时（V型走势），以股价底部为界，凡在“底部”左侧就低吸者，属左侧交易，而在见底回升后的追涨，属右侧交易。

C、有时同样一个价位，也有左侧交易与右侧交易之区别。

2）左侧交易是专业水平（适合机构投资者，资金量大），而右侧交易是业余水平（适合散户追涨杀跌，资金量少）。

左侧交易（低吸，高抛）中的主观预测成分多，右侧交易（追涨，杀跌）则体现对客观的应变能力。

3）专业高手，既不做“左侧交易”，也不追求”抛在顶部、吸在底部”的神仙境界交易，逆势思维，顺势而为，最好做时间的朋友，长期价值投资。

4）对右侧交易的重要性，除了须有上述认识之外，更需要经过心理性格上的训练，技术指标、盘感趋势的判断，严守操盘纪律，方有可能盈利。

先说几个概念：

1）下跌趋势结束，上升趋势开始的点位为底部，其实不完善，应该叫底部区域。

2）在底部（或顶部）区域形成过程中，有一个拐点，在拐点前后买入（或卖出），形成左右侧交易。

3）抄底有两个概念，左侧主动买套 + 右侧强势追涨。主动买套，是左侧交易；强势追涨，是右测交易。

如何确定底部（或顶部）形成？

缩量重心不下移，可借助MACD/JDK的底背离、顶背离等技术指标，

底部放量中阳、大阳，顶部放量中阴、大阴，一般牛市上涨慢，熊市下跌快。

底背离，被左侧交易者借鉴；底部大阳线，被右侧交易者借鉴。

左右交易的区别

交易模式	左侧交易	右侧交易
操作位置	顶部或底部的左侧	顶部或底部右侧
操作模式	提前买进或卖出	转势后买进或卖出
机会成本	等	赌
使用者	机构投资者	散户投资者
思维方式	逆向思维	正向思维
买卖策略	低吸、高抛	追涨、杀跌
资金量	大资金机构	小资金散户
投资类别	价值投资，基本面分析	投机博弈，技术分析

“逢低买入，逢高卖出”，这是股评家最喜欢说的话，但是真正能够做到的又有几个，未来的走势，很难预知，否则都是股神、富豪。

因为大多数人的思维方式是“高位时贪婪、低位时恐惧”。殊不知，真正常胜于股市的投资者，是具备左侧交易，逆势思维的投资家。

左侧交易投资致胜在一个确定了的牛市市场，逢回调买进应是毫无争议的举动，但是为什么大多数人却做不到，无疑，这是意识不到位惹的祸。

世界著名投资大师之所以能成为大师，就是因为他们都具备左侧交易的思想，专业的分析价格与价值的背离关系，宏观基本面，坚持长期价值投资。

为什么会有左侧交易和右侧交易之分呢？

关键在于市场中不存在能让投资者恰好买的最低点和卖在最好的“神分析”和“神预测”，所以投资者需要根据自身性格特点和对资金利用率的要求来选择一种交易模式，而各类交易模式五花八门，关注的关键点和使用的策略也都不同。但是从总的思路和操作时点上，把这些操作归纳到左侧交易和右侧交易两个大类当中。

股票投资交易，结合周期级别大小，操作有四种模式：

第一种，大周期右侧，小周期左侧（追涨，持股待涨，趋势反转，高抛，大赚）

第二种，大周期右侧，小周期右侧（追涨，小赚）

第三种，大周期左侧，小周期右侧（抄底，继续跌，小反弹，割肉，或不亏）

第四种，大周期左侧，小周期左侧（抄底，继续跌，割肉）

其中第四种，是完全的猜头猜尾，但也是普通人经常采用的，左侧下跌抄底，再跌再抄底，继续跌，受不了，割肉卖出，亏钱走人。

由第四种操作模式发展出来的交易，顺势这个理念就用不上了。而普通人缺少经验，会导致命中率奇低，也通常不会截断亏损的，结果就是致命的以大亏收场。

前三个模式都能赚钱，但都必须各有配套的其他交易理念和操作手段，在多周期的情况下，三个模式是互通的。周期可以分出很多个大小级别的，比如月周日4H.H.M15.M5,M1等，比如采用了第一种，日线右侧，4H左侧，这个时候进场，对于周、日线级别来说是什么模式呢，是周右日右，还是周左日右。为什么要明白这些，因为这是在把握全局。

对我来说，我喜欢第三种，日线左侧，4H右侧，那么我必须看周线，周线必须是右侧，这样避免出现周左日左的猜头猜尾。

交易是一个系统，所谓系统，就是君臣佐使，各个理念和操作是环环相扣的，位置是排好的，一个理念或者操作变了，跟着会引起其他的理念也会变化以配合。

比如，上面提到的前三种模式和第四种模式，如果采用了第四种，那就必须在逆势而为上下功夫。采用了前三种，那就必须要在顺势而为下功夫。

顺势而为，这个势怎么定义（道氏，均线，趋势线都能定义势）。

这个顺怎么才叫顺，进场后盯着哪个周期的趋势。

没弄明白顺势而为的理念，就没法配合左右侧模式。

必须强调一句，无论哪种模式，必须控制风险，这又牵涉到另外的交易理念配合，所以说交易是个系统啊，表面上是些开仓平仓规则，但是后面都是对市场和交易的理解深度。

对于左右侧交易，我还有最后一个理解，参考就好。

前三种模式都能赚钱，没有优劣，关键是适合自己，用起来气定神闲，那么这种就是适合自己的。

第一种和二三种，要么主要用第一种，要么主要用二三种，我感觉采用哪种模式会影响到交易的思维习惯。

我主要做小周期右侧，导致我做小周期左侧时候，情绪非常不稳定，有种漂在水里没依靠一样不踏实，所以我很少小周期左侧，做也是轻仓。但是我另外的朋友却很喜欢这个大周期右侧，小周期左侧模式，我观察小周期出现右侧信号，他通常也很少进，进也是轻仓，拿长线对他来说也是相对有点困难的事，但他短线做的非常好，命中高的离谱，可以高达90%以上，稳赚！

我思考，会不会是因为操作经常左侧，这样形成一个思维习惯，结果会导致在小周期点位的地方容易疑神疑鬼，但同时盘感会特别灵敏。而操作在右侧的，这个思维习惯导致会更有耐心，更容易看开浮盈。很难说是先有性格适合哪种模式还是先有模式再养成性格，我这人本来就是比较有耐心，所以小周期右侧用的更舒服。

操作模式不要太多，看哪种适合自己。模式太多，不利于培养交易思维习惯，很容易混乱犯错。

想全都抓住，短线中线长线都能进出自如，潇洒从容，那是天才，普通人肯定会乱的心浮气躁。

左侧与右侧

在证券交易中，左侧交易其实是一种逆向交易，“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”，

而右侧交易是一种顺势交易，也就是行情上涨初期追入，行情下跌初期离场。

左侧交易和右侧交易的分界线（中轴线）是一段行情的最高点或者最低点，

在事前按照左侧交易或者右侧交易固有的一些基本准则和策略进行交易，

左侧交易或者右侧交易的是否成功和正确，需要事后才能验证。

交易在左侧还是右侧，是一个事前预判，事后确认的过程。

分割左和右的标志是一段时间内行情的最低点或者是最高点作为分界线。

左侧交易强调预判，右侧交易强调顺势。

左侧交易难度高，风险大，但是收益相对较高。

右侧交易难度低，安全性好，但是收益相对少些。

如上图，典型的右侧交易是在A点买入，在B点卖出，买与卖都在趋势反转后的右侧。

买A点在之前这段下跌趋势最低点的右侧，卖点B也是处于这波上涨趋势最高点的右侧。

实例：创业板 2019.02.01 - 2019.04.29 走的一段小牛市

2019.02.01 反转后抄底，买在当天收盘点位 1271.27

2019.04.29 跌破了前低，果断卖出收盘点位 1615.62

两次左侧交易，近3个月的收益为 1615.62 / 1271.27 - 1 = 27.09%

注：若买在2019.01.31日的最低点1220.95 ，卖在2019.04.08日的最高点1792.03，最高收益为 1792.03 / 1220.95 - 1 = 46.77%

小结：两次右侧交易，没抄底在最低点，没卖在最高点，若严格执行买卖点纪律，收益率 27.09%，还不错呀！27.09% / 46.77% = 58% 获益了一半

右侧交易的理论基础

右侧交易者，承认技术分析不支持高正确率，不相信有人会精确预测一轮行情的最高点或者最低点，所以选择了追涨杀跌的右侧交易。

但是技术分析可以根据市场已经完成的走势图来判定一轮上涨趋势或者下跌趋势是否已经出现真正的转折，其中成交量最真实、可信。

所以右侧交易者主动放弃买在最高点和卖在最低点的追求，选择在转折点出现之后，趋势基本确立之后，判定本轮上涨趋势已经形成惯性，中期不会出现大逆转的前提下，才会开始建仓。在上涨改变，顶部完成之后，下跌趋势已经形成，惯性出现，且中期难以逆战的前提下卖出，即右侧交易的追涨、杀跌。

常用的判断右侧买点的技术指标是MA均线系统，MACD或者均线形态组合等，以均线系统作为右侧交易的案例，

以MACD为右侧交易信号，寻找右侧交易机会的案例，以MACD周线级别作为底背离、顶背离信号。

左侧交易的理论基础

典型的左侧交易是这样的，在下跌过程中，逐步分笔买入，不断拉低建仓成本。在上涨过程中，逐级获利减仓离场。

左侧交易者的核心逻辑是，虽然投资者无法有效的高精确度、高正确率的去判断市场的最高点和最低点，但是有一件事在股票市场中是一定的，那就是跌多了要涨，涨多了要跌。那么在下跌过程中，分笔逐步买入，就会大幅度的拉低成本，只要市场越过牛熊转折点之后，就可以开始获利。

很多投资者经常会错误的理解左侧交易，以为只要股价一出现短期大跌们，就是左侧买入的机会。

但是实际上左侧交易是一个比较长期的过程，关键在于越跌越买，分笔加仓，本金与仓位的控制。

举个例子：

如果牛市中一只个股的股价最高涨到了20元，之后市场转入熊市，股价开始下跌。但是这时候有左侧投资者看好这只股票的前景，那么他可能会在跌到15元时少量买入，如果股价继续下跌，他会在跌到10元附近补仓，甚至是二倍补仓。这样会大幅拉低的成本价，因为投入资金变多，股价变低，能买到的股票数量明显增多。如果股价再下跌到7.5元左右，他可能继续二倍补仓。

股价	投入资金	买入股数	总股数	总成本	平均成本	持股市值	浮亏额	浮亏率
100	0	0	0	0	0	0	0	0
75	7500	100	100	7500	75	7500	0	0
50	10000	200	300	17500	58.3	15000	-2500	-14.3%
25	12500	500	800	30000	37.5	20000	-10000	-33.3%
10	20000	2000	2800	50000	17.8	28000	-22000	-44%

若50000元在75元一次性买入，股价从75元跌到10元时，总亏损 = (75-10) / 75 = 86.66%

总亏损 = 总成本 - 当前市值= 50000 - 50000/75*10 = 50000 - 6666.66 = 43333.33，浮亏率 = 43333.33 / 50000 = 86.66%

说明：

回本股价，即平均成本，股价从100跌到75元开始抄底，一路抄底跌到10元，平均成本（回本价）为17.8元，远低于第一次抄底成本75元，17.8/75=23.7%

投入资金 = 股价 * 买入股数，例如：股价50元，投入 10000元，买入股数为 10000 / 50 = 200股

平均成本 = 总成本 / 总股数，例如：总股数 800股，总成本 30000元，平均成本 30000 / 800 = 37.5元/股

浮亏额 = 总成本 - 持股市值 = 可买数量 * 股价跌幅，例如：股价从75跌到了50，总股数为100，则浮亏额 (75-50)*100 = 2500元

浮亏额的计算，依次类推

股价从75跌到了25，总股数为100亏了50*100=5000元，总股数200股亏了25*200=5000元，合计亏了10000元

股价从75跌到了10，总股数为100亏了65*100=6500元，总股数200股亏了40*200=8000元，总股数500股亏了15*500=7500元，合计亏了22000元

浮亏率 = 浮亏额 / 总成本，例如：浮亏额 2500元，总成本 17500元，浮亏率 -2500 / 17500 = -14.3% ；-22000/50000 = -44%

浮亏率的另一种简易计算方法：浮亏率 = (成本价 - 股价) / 成本价 = （17.8 - 10）/ 17.8 = 43.8% （注：与浮亏额/总成本的差值，原因是成本价是四舍五入了，不精确）

上表，股价从100跌到了10元，暴跌了90%，在10元处彻底结束了下跌，市场气氛转暖，重新进入牛市。

股价每次上涨一定幅度，他就卖出部分股票，逐级减仓，可能得到如下的收益情况：

成本价	股价	持有股数	卖出股数	持股市值	卖出额	累计获利	浮盈率
17.8	10	2800	0	28000	0	-22000	-44%
17.8	20	2600	200	52000	4000	6000	12%
17.8	25	2200	400	55000	10000	19000	38%
17.8	50	1600	600	80000	30000	84000	168%
17.8	75	800	800	60000	60000	114000	228%
17.8	100	0	800	0	80000	134000	268%

若股价从10元涨到100元后一次性卖出，卖出额 = 100*2800=28w，投入总成本5w，总浮盈率 = (28w-5w)/5w = 460%

说明：

总股数 = 持有股数 + 卖出股数，即卖出了股票，剩余持仓的股票就会减少

持股市值 = 当前股价 + 持有股数，例如股价25元，持有股数2200股，持股市值 = 25 * 2200 = 55000元

卖出额 = 当前股价 * 卖出股数，例如股价25元，卖出股数400股，卖出额 = 25 * 400 = 10000元

累计获利 = 持仓市值 + 卖出额累计 - 总成本(50000元)，例如股价25元，持仓市值55000元，卖出额累计 = 4000 + 10000 = 14000元，累计获利 = 55000+14000-50000=19000元

浮盈率 = 累计获利 / 总成本(50000元)，例如股价25元，累计获利19000元，浮盈率 = 19000 / 50000 = 38%

从上表可以看出，左侧交易分批加大买入，分批加大卖出，整个投入资金50000元，收获利润134000元，浮盈率为268%，风险小，收益高

当然，左侧交易，不仅要忍受亏损（50000亏了22000元，亏损率高达 -44%），而且还非常耗时间，这个过程非常需要耐心和时间。

这里，我们再给一个示例，您自己按照上面的步骤去分析计算：

1、左侧交易，下跌过程中，分批加大买入

股价	投入资金	买入股数	总股数	总成本	平均成本	持股市值	浮亏额	浮亏率
20	0	0	0	0	0	0	0	0
15	3000	200	200	3000	15	3000	0	0
10	6000	600	800	9000	11.25	8000	-1000	-11.1%
7.5	12000	1600	2400	21000	8.75	18000	-3000	-14.3%

2、左侧交易，上涨过程中，分批加大卖出

成本价	股价	持有股数	卖出股数	持股市值	卖出额	累计获利	浮盈率
8.75	7.5	2400	0	18000	0	-3000	-14.3%
8.75	10	2200	200	22000	2000	3000	14.3%
8.75	15	1600	600	24000	9000	14000	66.6%
8.75	20	0	1600	0	32000	22000	104.7%

小结：

整个过程投入资金21000元，收获利润22000元，最大浮亏率 -14.3%，最终盈利 104.7%

最大下跌幅度 7.5/20-1=-62.5%，最大反弹幅度 20/7.5 = 266.6%

以上过程都是理想化的，最大跌到了7.5元，让你抄底后，并且最后又反弹到了原价20元，

实际股市里，可能跌不到7.5元让你抄底，或者继续跌，不会反弹到原价20元，让你永远回不了本，

例如：

中国石油 2007年11月最高45.86元，到了2020年4月最低 4.49元，就没有回本，最大亏损 = 4.49/45.86 - 1 = -90.2%

中石油股价，可能几辈子都回本不了！把中石油股票留给子孙后代去继承翻本吧。。。

大连友谊在2007年大牛市之后的持续下跌时1664期间的大涨。

我在之前工作中遇到过，在这个时间段左侧交易这只股票的投资者，获利非常丰厚。

其实左侧交易本质上不难，只要日线级别K线还处于MA60均线下方，就还有继续下跌的可能性，就可以找机会在暴跌过程中继续买入。

只要MA60均线不向下弯折，就都有机会慢慢减仓，只要不去追求短期超额收益就好，严格执行操盘纪律，不要存在侥幸心理。

我一直认为真正的左侧交易应该是案例中的这样，而不是在网络上或者电视股评节目中，只要一跌就喊左侧的机会，其实本质目的是为了博短线超跌反弹。

这种以非常短期收益为目的的方式，往往被很多投资者误以为是真正的左侧交易。

虽然左侧交易有一点点赌的成分，但是赌长期不赌短期是关键，前提是股票不退市，公司不破产，故要买行业垄断性的龙头股。

总结

左侧交易发生在拐点前，必须从基本面、宏观面、公司财务、技术指标等多方面了解股票的价值所在，从交易者投资心理状况分析股价的下跌程度，技术面考虑指标钝化程度，形成K线底部型态的可能，例如：乖离率、头肩底、双底、底背离，还有一些K线组合，比如希望之星、仙人指路。

右侧交易比较简单，如果你有消息面支持，技术上有追逐热点的能力，针对量价变化的研究，良好的止损系统，就可以盈利（后知后觉的右侧交易胜率要大些）。

左侧交易，由于在拐点前，逐步买入，分批抛出，严守交易纪律，在上升途中抛出，对买点要求不高，对抛点比较精确。

右侧正好相反由于股价已经反转，所以买入是一次性的，抛出也是等整体趋势反转后一次性抛出，对买点、卖点要求都比较高。

散户投资者，最好右侧交易，而且，不要经常左右互换，用一种持续的交易方法，比较容易控制节奏，交易手段也要坚决。

有很多人说，我可以左右侧都做。

左右侧交易都做，在我看来，这是不可能的。

两种完全不同的交易风格是很难有效结合的。

不管是左侧交易，还是右侧交易，都拥有独一无二的特点。

他们如果改变了自己的交易特点，那就等于放弃了原有的交易原则，而这种原则是他们在交易市场中能够生存的依托，放弃就等于自取灭亡。

一个成功的交易者，一定要足够的了解自己，进而选择、确立自己的交易风格。如果你不能做到，那即使你有过辉煌的过去，也终将被市场所淘尽。

左侧则需要技术全面，右测有点被动，或需要一点运气。

做股票，不能瞎做，首先，就是要形成自己的交易系统。

第一步解决左侧、右侧问题，这是形成你的操作手法的关键。

第二步是理念公式。左右侧交易，其实是买入、止损、平仓、止赢的机械化定理。

左侧或者右侧指的都不是趋势，而是交易者对待趋势所采取的态度和交易策略。

同时是下跌，趋势向下时你卖，你是右侧（杀跌）；趋势向下时你买，你是左侧（抄底）。

左侧交易是渐入高手的道路，“买在阴线，卖在阳线”，“顶级高手看到一根阴线，说该上涨啦，看到一根阳线，说该下跌啦！”

从右侧交易到左侧交易的转型，用了整整三年，三年间经历了无数的艰辛与泥泞，失去了很多，但得到的更多。

顺势交易为右侧交易，逆势交易为左侧交易。

在下跌的末期，预测性买入，或在上涨的末期，预测性卖出，为左侧交易。

在下跌的初期，卖出，或在上涨的初期，买入，为右侧交易。

左侧交易：在底部形成前的左侧买入，在顶部形成前的左侧卖出，“低吸、高抛”。

右侧交易：在底部形成后的右侧买入，在顶部形成后的右侧卖出，“追涨、杀跌”。

左侧交易，需要丰富的经验、过硬的技术、敏锐的盘感，还要分析宏观经济、分析公司基本面、四处打探各种消息，是一种高难度投机行为。

左侧交易利润高，但风险亦高，有可能继续深跌，需忍受大幅度浮亏，必须有很强的信心和忍耐力。

1、买入点

2、卖出点

从上图可以看出，左侧交易者的卖出点总是比右侧交易者高，而买入点总是比右侧交易者低，收益自然要比右侧交易者高。

但左侧交易真比右侧交易盈利多吗？

当价格已经走完K线图已经形成时，顶部在哪里、底部在哪里，事后我们一目了然。但是当顶和低还没形成的时候，你怎么知道他们在哪里呢？当大盘在2000点的时候有人预测这次能涨到3000点，到了3000点就真的有人卖出了，后来又到了4000点，有人说这次大盘能上10000点，后来到了5178点就没人舍得卖了，最后又跌倒了2650点。

以个股为例：10元买入一只股票，当它上涨到12元的时候你担心大盘见顶，选择卖出股票。但是股市还是继续上涨，这个股票也涨到了13元，你后悔，买回，股价还是上涨，到15元你又害怕了，还是逢高卖出，结果股价还是上涨，17元你又买了回来，然后股价到了20元，你又卖出，然后22元买回。在后来股价开始下跌，到21元时你不舍得卖，20元你还不舍得卖，19、18…、10… 最后被套。

小结：在股市里，你永远不会知道未来价格会怎么走，你的预测往往是不准确的，特别是新手。新手炒股最大的误区就是猜测大盘或者个股是涨是跌。如果你猜对了的确可以赚取不错的收益，但是如果你猜错了，损失将会非常惨重，而一般人猜对的概率连50%都没有！不要讲根据技术指标、基本面分析、重大消息发布等因素来对股市做预测会有很高的准确率，投资本来就是一个概率游戏，运气成分，更需要长期的实践、学习、积累，放平心态，价值投资，去做时间的朋友。

左侧与右侧交易的基本面分析

1、左侧基本面

左侧交易的使用范围主要适用于白酒，消费，家电，公用事业股以及分红股。

理由：因为这些股票具有稳定的可持续的现金流，可以根据现金流判断这些股票的大致底部区间，从而可以在底部区间进行越跌越买的左侧交易。

案例：以美的集团为例，2018年净利润为202亿，假设美的未来净利润不增长，按每年7%的贴现来计算的话，大概在2100亿-2200亿（对应股价32块附近）往下就可以考虑左侧交易买入了。

分红股的话更加简单粗暴，直接看股息率，股息率在5%往上就可以考虑左侧交易买入，越高越好。当然分红股有一些是有坑的，比如一些周期股，在盈利能力好的年份分红比例也很高。这里的分红股主要值的是弱周期行业，像中国神华、长江电力这些。

2、右侧基本面

右侧交易的使用范围主要集中于周期股，概念股，垃圾股。

理由：因为这些股票的现金流不可预估，根本无法判断底部在哪里，而且这些股票往往出妖股。

案例：像今年的猪周期，前几年的煤炭钢铁，化工行业，通信行业。

左侧交易的要点：

1、仓位控制（最好金字塔式买入）；