2020年初新型肺炎疫情下低估股票的选取策略
2020年初新型肺炎疫情下低估股票的选取策略 （2020-02-04）
2020年初受新型肺炎病毒疫情影响下，春节期间积蓄悲观情绪的影响下，鼠年第一天开市股市大跌，3074支股票跌停，上证综指下跌7.72%，两市一天蒸发5.2万亿市值。
但仍需理性看待本次疫情，
巴菲特说过：只有退潮时才看得出谁在裸泳，在别人恐惧的时候我贪婪；
大卫林奇说过：下跌，是低价买入质优价廉好公司的机会。
聪明的北向资金已经在2月3号当天疯狂抄底，当日资金流入209.3亿，创下单日流入额记录，不管市场怎么调整，一些货真价实的股票仍然受到投资者的青睐。
对于什么时候抄？抄什么？
都需要建立一套自己的操作系统，对于大盘不会只下跌一次，会有一个下跌 -> 横盘 -> 再下跌的过程，按着缺口理论，第一个是突破缺口，第二个是逃逸缺口，第三个是竭尽缺口，在抄底的无论如何也要等到第2个缺口之后，再做行动。此外，对于上述情况具体表现为，第1次下跌后，可能会横盘，来1-2个十字星类型的K线，在下跌空中加油后会有第二次下跌，等第二次下跌跌不动时，再抄底最好，后面可能还有第三个（三浪）、第五个下跌（五浪），逐步建仓策略为：
假设100元，每次大盘下跌 10%，则亏损与收益为：
第二次下跌，建仓 20% ，大盘跌幅 20%，刚建仓，亏损 0，收益 0
第三次下跌，建仓 30% ，大盘跌幅 30%，建仓后亏 10%，亏损 20 * 10% = 2元，收益 -2%
第四次下跌，建仓 20% ，大盘跌幅 40%，建仓后亏 20%，亏损 20 * 20% + 30 * 10% = 7元，收益 -7%
第五次下跌，建仓 30% ，大盘跌幅 50%，建仓后亏 30%，亏损 20 * 30% + 30 * 20% + 20 * 10% = 14元，收益 -14%
如上，根据逐级建仓的收益如下：
若三浪下跌后开始上涨至顶部横盘，则收益为 20 * 20% + 30 * 30% = 13元，收益率 13%
若五浪下跌后开始上涨至顶部横盘，则收益为 20 * 20% + 30 * 30% + 20 * 40% + 30 * 50% = 36元，收益率 36%
通过上述的简要了解，知道什么时候抄底后，接下来要搞清楚抄什么？
1）规避熊市已大涨过的大牛股，如科技股、芯片、大消费、券商、保险、银行、白酒、猪肉等，只要2019年反弹涨幅超过50%的都尽量要远离；
2）关注4年多一直下跌的熊市熊股，中字头的能源环保，交通设施，大基建等板块的股票。
学会建立安全边际，巴菲特：善于把握安全边际，尽量购买价格远远低于价值的股票，离股价大跌的悬崖（价值线）越远越好，学会找到低估的股票，在这场大浪淘沙的趋势下，总有金子被拍在沙滩上。
在找低估股票的时候所遵循的原则：
1）要评估当前实力和发展空间，当前实力表示目前的竞争力，规模，比如：高铁、家电、食品、互联网等，发展空间，代表未来的成长空间，最直观的感受是和世界前列有多少差距，如芯片制造、互联网、食品、奢侈品等还有空间，而房地产、银行都很强，空间不大，通过上述规则，可以优先选择互联网、奢侈品、乳制品、家电等具备一定实力但仍然有增长空间；
2）在其中寻找低PE（市盈率）、低PB（市净率），高毛利，高净利，高ROE（PE/PB）的公司，一般市盈率低于30倍，市净率低于3倍（分行业而定），可以看其指标与行业平均的关系。
投资需谨慎，自己的交易自己决策！
ROE指标是什么
ROE = 净利润 / 净资产 = Earn / Book，代表着股东股权投资的报酬率，代表着公司赚钱的能力。
ROE相比于净利润、市净率（PB）、市盈率（PE）等其他单一财务指标，更能反映公司的基本面的状况。
PB = Price / Book
PE = Price / Earn
PB = PB / PE = (Price / Book) / (Price / Earn) = Earn / Book
在此我们附上一些高ROE的公司供大家把玩，详见附录1，
在这里给出高ROE选股法：
1）符合股神巴菲特高ROE选股策略：ROE要连续2年以上大于等于20%！在A股我们选股ROE连续2年大于等于15%的即可；
2）精选行业、精挑行业龙头个股，重点在大消费行业，家电、白酒等经久不衰的行业，熊市特别是吃酒喝药；
3）中长期走势向上，牛市创新高，熊市回调空间有限：牛市创新高不难理解，熊市最多回调50%，极优质的个股回调会在20%左右，把握住这个回调节奏，在回调到位后，步步加仓，实现稳赢；
4）适合中长期追踪和关注：这类个股，不像题材股暴涨暴跌，它们只会慢慢地向上爬，和公司一起成长，做时间的朋友。
除此以外，还有一点就是研究北向资金流入的公司，迄今为止，北向资金背后的那帮人对中国市场的把握始终高于国内的操盘手们，可以看看，沪股通和深股通中北向资金走向，他们抄底了哪些公司，这些公司在他们眼中是最有价值的，以2月3号为例各总结前30个公司供大家参考：沪股通，详见附录2，深股通，详见附录3（附录中的公司只给出了近期的TTM（动态市盈率）、PB和ROE参考值，需要大家尽可能多得收集年报进一步究）
附录1：高ROE的公司
1、迈瑞医疗，医疗器械龙头。ROE在28%-42%之间，毛利率66%，净利润增长43%-75%。主营业务：医疗器械的研发、制造、营销及服务。
2、药明康德，创新药平台龙头。ROE在21%-29%之间，毛利率40%，净利润增长25%-179%。主营业务：小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务、医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。
3、贵州茅台，白酒龙头。ROE在24%-34%之间，毛利率91%，净利润增长30%-60%。主营业务：贵州茅台酒系列产品的产品研制、酿造生产、包装和销售。
4、恒瑞医药，化药龙头。ROE在23%左右，毛利率86%，净利润增长25%。主营业务：药品研发、生产和销售。
5、海天味业，调味品龙头。ROE在32%左右，毛利率45%，净利润增长23%。主营业务：调味品的生产和销售。
6、中国平安，金融龙头。ROE在14%-23%之间，净利润增长15%-20%之间。（弱周期、弱消费股）主营业务：从事金融业，提供多元化的金融产品及服务。
7、中国国旅，机场免税龙头。ROE在14%-19%之间，毛利率29%，净利润增长20%-40%。主营业务：提供旅游服务、免税品销售。
8、爱尔眼科，眼科医院龙头。ROE在18%-21%之间，毛利率46%，净利润增长33%。主营业务：眼科医疗服务与视光医疗服务。
9、晨光文具，办公文具龙头。ROE在21%-26%之间，毛利率25%，净利润增长16%-27%。主营业务：主要从事晨光品牌书写工具、学生文具、办公文具及其他产品等的设计、研发、制造和销售。
10、万科A，房地产龙头。ROE在19%-23%之间，毛利率30%，净利润增长15&-33%。（周期股）主营业务：房地产开发和物业服务。
11、苏泊尔，厨具龙头。ROE在21-28%之间，毛利率30%，净利润增长21-28%。主营业务：厨房用具、不锈钢制品、日用五金、小型家电及炊具的研发、生产和销售。
12、格力电器，空调龙头。ROE在30%左右，毛利率32%，净利润增长16%-45%。主营业务：生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。13、美的集团，综合白电龙头。ROE在26%左右，毛利率25%，净利润增长15%-20%。主营业务：以家电产业为主，涉足电机、物流等领域，旗下分为四大业务板块，分别为大家电、小家电、电机及物流。
14、通策医疗，口腔医院龙头。ROE在18%-28%之间，毛利率41%，净利润长-29%-59%。主营业务：医疗服务的投资。
15、长春高新，生物制药龙头。ROE在15%-20%之间，毛利率81%，净利润增长26%-52%。主营业务：以生物制药、中成药生产及销售、房地产开发为主导产业,辅以开发区基础设施建设、物业管理等。
16、我武生物，脱敏领域龙头。ROE在21%-26.6%之间，毛利率96%，净利润增长25%。主营业务：研发、生产和销售变应原制品。
17、海螺水泥，水泥龙头。ROE在11%-29%之间，毛利率35%，净利润增长13%-88%。（周期股）主营业务：水泥及商品熟料的生产、销售。
18、五粮液，浓香白酒龙头。ROE在15%-22%之间，毛利率73%，净利润增长9.8%-42%。主营业务：“五粮液”及其系列白酒的生产和销售。
19、泸州老窖，白酒次龙头。ROE在20%左右，毛利率77%，净利润增长32%。主营业务：“国窖1573”、“泸州老窖”等系列白酒的研发、生产和销售。
20、上海机场，机场龙头。ROE在13%-15%之间，毛利率49%，净利润增长10%-31%。主营业务：航空地面保障服务及其配套服务。
21、正泰电器，低压电器龙头。ROE在15%-20%之间，毛利率29%，净利润增长25%-29%。（备注：2019一季度净利下滑11%）主营业务：低压电器和太阳能光伏产业的研发生产和销售。
22、珀莱雅，ROE在18%-31%之间，毛利率62%，净利润增长6.8%-43%。主营业务：化妆品的研发、生产和销售。
23、片仔癀，稀缺中药品种。ROE在16%-24%之间，毛利率43%，净利润增长14%-50%。主营业务：中成药制造、医药流通。
24、家家悦，ROE在13%-23%之间，毛利率21%，净利润增长1.6%-38%。主营业务：连锁超市经营。
25、伟星新材，PPR管龙头。ROE在26%-29%之间，毛利率46%，净利润增长19%-38%。主营业务：各类中高档塑料管道制造与销售。
26、泰格医药，ROE在9%-17%之间，毛利率42%，净利润增长-10%-114%。主营业务：为医药产品研发提供I至IV期临床试验技术服务、数据管理、统计分析、注册申报、中心检测、医学影像、健康咨询等临床研究服务。
27、健帆生物，ROE在22%-26%之间，毛利率84%，净利润增长40%。主营业务：血液灌流相关产品的研发、生产与销售。
28、广州酒家，ROE在21%-30%之间，毛利率53%，净利润增长12%-27%。主营业务：食品制造业务及餐饮服务。
29、千禾味业，ROE在13%-20%之间，毛利率43%，净利润增长43%-66%。（备注：2019一季度净利下降54%）主营业务：酱油、食醋等调味品和焦糖色等食品添加剂的研发、生产和销售。
30、桃李面包，面包龙头。ROE在19%-22%之间，毛利率37%，净利润增长17%-25%。主营业务：以面包为核心的优质烘焙类产品的生产及销售。
31、欧普康视，OK镜龙头。ROE在21%-38%之间，毛利率77%，净利润增长28%-43%。主营业务：从事硬性角膜接触镜及护理产品的设计、研发、生产和销售。32、凯莱英，ROE在18%-24%之间，毛利率46%，净利润增长25%-64%。主营业务：主要从事符合美国FDA（美国食品药品管理局）审批的cGMP标准原料药、关键中间体、制剂产品及生物产品的研究开发、工艺优化及规模化生产。
33、山东药玻，药用玻璃龙头。ROE在8%-10%之间，毛利率32%，净利润增长30%-38%。主营业务：各种药用玻璃包装产品的制造、销售。
34、药石科技，ROE22%，毛利率60%，净利润增长81%-98%。主营业务：从事生物医药中小分子药物研发产业链上从药物分子砌块设计、研发、工艺优化到商业化生产所有涉及化学的业务及技术服务。
35、白云山，ROE在12%-16%之间，毛利率30%，净利润增长16%-66%。主营业务：中西成药、化学原料药、天然药物、生物医药、化学原料药中间体的研究开发、制造与销售;西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务;大健康产品的研发、生产与销售;医疗服务、健康管理、养生养老等健康产业投资。
36、大参林，ROE在18%-37%之间，毛利率40%，净利润增长8%-11%。主营业务：医药相关产品连锁零售。37、中炬高新，ROE在13%-18%之间，毛利率39%，净利润增长25%-46%。主营业务：调味品、汽车配件、房地产及园区服务。
38、益丰药房，ROE在10%-12%之间，毛利率39%，净利润增长27%-40%。主营业务：药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售。
39、恒顺醋业，ROE在11%-16%之间，毛利率41%，净利润增长-28%-64%。主营业务：调味品业务。
40、安图生物，ROE在27%-32%之间，毛利率67%，净利润增长25%。主营业务：体外诊断试剂及其配套仪器的研发、生产和销售。
41、华兰生物，ROE在18%-22%之间，毛利率62%，净利润增长5%-38%。主营业务：人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（PH4）、人凝血酶原复合物、人凝血因子Ⅷ等的生产和销售。
42、东方雨虹，防水材料龙头。ROE21%，毛利率37%，净利润增长20%-40%。主营业务：从事新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工业务。
43、元祖股份，ROE在18%-26%之间，毛利率65%，净利润增长9%-62%。主营业务：从事烘焙食品的研发、生产与销售。
44、汤臣倍健，ROE在12%-19%之间，毛利率67%，净利润增长-15%-43%。主营业务：膳食营养补充剂的研发、生产和销售。
45、国瓷材料，ROE在9%-20%之间，毛利率38%，净利润增长51%-121%。主营业务：从事各类高端陶瓷材料的研发、生产和销售。
46、昭衍新药，ROE在17%-22%之间，毛利率53%，净利润增长5%-47%。主营业务：从事以药物非临床安全性评价服务为主的药物临床前研究服务和实验动物及附属产品的销售业务。
47、绝味食品，ROE在22%-28%之间，毛利率34%，净利润增长26%-31%。主营业务：休闲卤制食品的研发、生产和销售。
48、星宇股份，ROE在12%-14%之间，毛利率21%，净利润增长19%-34%。主营业务：汽车(主要是乘用车)车灯的研发、设计、制造和销售。
从上面48只优质白马股中，我们可以看到大部分都是医药股，事实也是如此，医药板块最容易出大牛股，因为大消费一直主导着我们的日常生活，所以这个题材永远都不会熄火，医药防御属性强，需求保持持续高增长，医药受外部因素影响较小，相比其他题材具备比较优势。
附录2：北向资金流入的公司（沪股通）
1. 中国平安：TTM 9.33 PB 2.29 ROE 21.40% 保险及其他 ROE = PB / PE = 2.29 / 9.33 = 24.54%
2. 贵州茅台：TTM 31.86 PB 10.41 ROE 24.92% 饮料制造
3. 中国国旅：TTM 31.97 PB 7.52 ROE 23.57% 景点及旅游
4. 伊利股份：TTM 25.64 PB 7.40 ROE 20.68% 食品加工制造
5. 恒瑞制药：TTM 78.49 PB 16.56 ROE 17.14% 化学制药
6. 海螺水泥：TTM 7.64 PB 1.97 ROE 19.82% 建筑材料
7. 长江电力：TTM 16.91 PB 2.62 ROE 12.20% 电力 ROE = PB / PE = 2.62 / 16.91 = 15.49%
8. 白云机场：TTM 40.28 PB 1.99 ROE 3.57% 机场航运
9. 中国太保：TTM 10.84 PB 1.8 ROE 14.20% 保险及其他
10. 永辉超市：TTM 40.32 PB 3.94 ROE 7.62% 零售
11. 新城控股：TTM 6.68 PB 2.53 ROE 12.22% 房地产开发
12. 招商银行：TTM 9.86 PB 1.59 ROE 14.39% 银行
13. 中信证券：TTM 20.90 PB 1.65 ROE 6.68% 证券
14. 中国建筑：TTM 5.34 PB 0.90 ROE 11.23% 建筑装饰 ROE = PB / PE = 0.9 / 5.34 = 16.85%
15. 三一重工：TTM 12.49 PB 3.06 ROE 24.03% 专用设备
16. 片仔癀：TTM 55.91 PB 11.86 ROE 19.69% 中药
17. 新华保险：TTM 10.81 PB 1.79 ROE 17.41% 保险及其他
18. 万华化学：TTM 31.38 PB 3.85 ROE 19.86% 化工新材料
19. 隆基股份：TTM 25.92 PB 4.37 ROE 17.04% 电气设备
20. 国泰君安：TTM 18.54 PB 1.21 ROE 5.19% 证券
21. 兴业银行：TTM 5.56 PB 0.77 ROE 11.72% 银行 ROE = PB / PE = 0.77 / 5.56 = 13.85%
22. 海通证券：TTM 16.83 PB 1.22 ROE 6.09% 证券
23. 农业银行：TTM 5.56 PB 0.70 ROE 10.76% 银行
24. 保利地产：TTM 7.70 PB 1.40 ROE 10.24% 房地产开发
25. 中国中车：TTM 14.20 PB 1.31 ROE 6.41% 非汽车交运
26. 山东黄金：TTM 97.04 PB 4.37 ROE 3.93% 有色冶炼加工
27. 上海机场：TTM 25.84 PB 4.24 ROE 13.40% 机场航运
28. 海尔智家：TTM 12.61 PB 2.51 ROE 18.17% 白色家电 ROE = PB / PE = 2.51 / 12.61 = 19.90%
29. 汇顶科技：TTM 71.40 PB 26.69 ROE 34.80% 半导体及元件
30. 兆易创新：TTM 183.74 PB 18.08 ROE 14.75% 半导体及元件
31. 恒生电子：TTM 61.26 PB 17.52 ROE 22.92% 计算机应用
32. 中国石油：TTM 22.96 PB 0.77 ROE 3.06% 石油矿业开采
33. 正泰电器：TTM 14.83 PB 2.33 ROE 12.61% 电气设备
34. 上海银行：TTM 6.01 PB 0.79 ROE 11.06% 银行
35. 用友网络：TTM 86.70 PB 12.53 ROE 6.68% 计算机应用
36. 工业富联：TTM 20.64 PB 4.44 ROE 14.18% 电子制造
37. 中国铁建：TTM 5.76 PB 0.72 ROE 8.91% 建筑装饰
38. 华新水泥：TTM 6.28 PB 2.09 ROE 26.65% 建筑装饰
39. 中国人寿：TTM 17.55 PB 2.27 ROE 16.66% 保险及其他
40. 中国神华：TTM 7.08 PB 0.93 ROE 10.99% 煤炭开采加工
附录3：北向资金流入的公司（沪股通）
1. 格力电器：TTM 13.62 PB 3.68 ROE 23.02% 白色家电
2. 宁德时代：TTM 73.52 PB 8.90 ROE 9.87% 电气设备
3. 洋河股份：TTM 9.33 PB 2.29 ROE 21.40% 饮料制造
4. 五粮液：TTM 18.25 PB 4.41 ROE 20.20% 饮料制造
5. 迈瑞医疗：TTM 54.10 PB 13.81 ROE 22.33% 医疗器械服务
6. 牧原股份：TTM 114.64 PB 10.88 ROE 10.29% 养殖业
7. 中航光电：TTM 33.11 PB 5.81 ROE 12.97% 国防军工
8. 中际旭创：TTM 75.55 PB 5.61 ROE 5.53% 通信设备
9. 华兰生物：TTM 38.22 PB 8.24 ROE 16.03% 生物制品
10. 宁波银行：TTM 11.55 PB 1.82 ROE 19.30% 银行
11. 长春高新：TTM 67.67 PB 12.90 ROE 21.25% 生物制品
12. 苏宁易购：TTM 4.56 PB 0.96 ROE 13.81% 零售
13. 温氏股份：TTM 22.50 PB 4.32 ROE 16.65% 养殖业
14. 广联达：TTM 146.57 PB 14.32 ROE 5.07% 计算机应用
15. 乐普医疗：TTM 33.76 PB 7.63 ROE 23.35% 医疗器械服务
16. 启明星辰：TTM 63.63 PB 9.79 ROE 2.60% 计算机应用
17. 先导智能：TTM 47.18 PB 10.17 ROE 17.42% 通用设备
18. 潍柴动力：TTM 10.47 PB 2.37 ROE 17.20% 汽车零部件
19. 分众传媒：TTM 31.85 PB 5.60 ROE 9.90% 传媒
20. 卫宁健康：TTM 70.92 PB 7.71 ROE 8.80% 计算机应用
21. TCL集团：TTM 18.72 PB 2.20 ROE 8.85% 光学光电子，家电
22. 九阳股份：TTM 25.69 PB 5.84 ROE 16.01% 白色家电
23. 深信服：TTM 106.10 PB 16.79 ROE 8.71% 计算机应用
24. 迪安诊断：TTM 36.58 PB 4.10 ROE 9.13% 医疗器械服务
25. 老板电器：TTM 18.65 PB 4.53 ROE 17.37% 白色家电
26. 科伦药业：TTM 31.42 PB 2.59 ROE 6.69% 化学制药
27. 浪潮信息：TTM 56.28 PB 5.28 ROE 5.58% 计算机设备
28. 二六三：TTM 87.38 PB 4.73 ROE 4.65% 通信服务
29. 赣锋锂业：TTM 95.66 PB 7.02 ROE 4.05% 有色冶炼加工
30. 亿联网络：TTM 46.44 PB 13.18 ROE 25.13% 通信设备
31. 华测检测：TTM 58.17 PB 8.99 ROE 12.43% 综合
32. 欧普康视：TTM 73.37 PB 16.44 ROE 20.17% 医疗器械服务
33. 华帝股份：TTM 12.72 PB 3.45 ROE 18.70% 白色家电
34. 新和成：TTM 21.42 PB 2.94 ROE 10.42% 化学制药
35. 星网锐捷：TTM 30.68 PB 4.94 ROE 12.32% 通信设备
36. 昆仑万维：TTM 20.59 PB 5.62 ROE 18.36% 传媒
37. 华东医药：TTM 13.44 PB 3.08 ROE 20.14% 化学制药
38. 凯莱英：TTM 68.63 PB 12.83 ROE 13.60% 化学制药
39. 恩捷股份：TTM 59.52 PB 11.43 ROE 15.62% 化学制品
40. 汤臣倍健：TTM 22.78 PB 3.50 ROE 19.89% 食品加工制造
本文转自：新型肺炎病毒疫情下低估股票的选取策略 （知乎）
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