港股竞价/增强限价盘

港股主要挂单类型

1）限价盘

定义：投资者指定一个买入或卖出的价格，只有满足这个挂单价才能成交

特点：订单只会在达到指定价格时成交，未完成的部分会继续在指定价格的排队等候区等待

2）增强限价盘

定义：在指定价格的基础上，允许在更优价格成交，即挂单更高价买入，或挂单更低价卖出

特点：最多可以与10条轮候队伍配对成交，未成交部分会自动转为限价盘并继续等待

3）特别限价盘

定义：没有输入价格限制，但成交价格不能逊于输入价格

特点：最多可以与5个最优价格队伍配对成交，未成交部分会被取消

4）竞价盘（9:00~9:15，16:00~16:10）

定义：没有指定价格，订单会按最终参考平衡价格对盘

特点：适用于开市前时段和收市竞价时段

5）竞价限价盘（9:00~9:15，16:00~16:10）

定义：有指定价格，订单要么等同于要么优于最终参考平衡价格

特点：按价格及时间优先次序对盘，适用于开市前时段和收市竞价时段

港股通竞价限价盘规则

港股通在开市前时段的竞价限价盘规则，主要分为以下四个阶段： ‌

1）9:00-9:15（可挂单、可撤单阶段）‌

委托价格限制‌：竞价限价盘的报价需在上一交易日收盘价的±15%范围内。

订单类型‌：支持竞价限价盘和竞价盘，未成交的竞价限价盘在后续阶段可能转为限价盘。

2）9:15-9:20（可挂单、不可撤单阶段）‌

价格限制‌：仍遵守±15%的收盘价波动范围。

订单状态‌：此阶段提交的订单不可撤销，需等待系统撮合

3）9:20-9:22（撮合阶段）‌

操作限制‌：禁止挂单和撤单，系统以最大成交量原则撮合交易，并确定开盘价。

结果公布‌：开盘价于9:28公布

4）9:22-9:30（静默阶段）‌

订单处理‌：未成交的竞价限价盘，自动转为持续交易时段的普通/增强限价盘，竞价盘则被取消

关键注意事项‌：

竞价限价盘的成交优先级低于竞价盘，后者无条件按最终开盘价成交

价格限制机制涨跌幅 ±15% 是为了防止极端波动，但需注意港股无涨跌幅限制的持续交易时段与此不同。

港股没有价格涨跌幅限制

港股市场不设涨跌幅限制，但香港联交所为防止个股股价短期大幅波动，推出了市场波动调节机制(VCM)。

即部分适用市场波动调节机制的个股在监测时段出现价格剧烈波动时，会触发5分钟的冷静期。

这个VCM机制的原理是，如果在某个时间点，一只股份的成交价格偏离5分钟前的最后成交价的一定幅度（例如：10%、15%、20%等），超过预设的触发门槛，该股份的股价将进入为时5分钟的冷静期。在冷静期，股份价格只能在预先设置的上下限区间内波动交易，不会熔断、不会停牌，仍会继续交易。而5分钟的冷静期过后，股价将恢复正常交易并重新进入VCM机制的监察之下。

恒生指数、恒生中国企业指数成分股的触发门槛为正负10%

恒生综合大型股指数成分股的触发门槛为正负10%

恒生综合中型股指数成分股的触发门槛为正负15%

恒生综合小型股指数成分股的触发门槛为正负20%

注意：在机制触发时间内只是限制报价的上下限，股票仍处于交易状态，所以港股不会涨跌幅限制、也没有停牌。

股票废单产生的原因

1）港股

港股买入出现废单的原因主要包括以下几个方面：‌

1. ‌下单时间错误‌

港股交易有特定的时间段，如果在非交易时间提交委托，例如在联交所时间的9:00以前、9:15以后、9:30以前、12:00以后、13:00之前或16:00之后，委托会被视为废单。

在收市竞价时段（16:00-16:10），如果委托价格超出参考价的±5%，也会被判定为废单。

2. ‌委托价格超出允许范围‌

在持续交易时段，买盘价格必须高于或等于按盘价下24个价位的价格，卖盘价格则必须低于或等于按盘价上24个价位的价格。

买入委托价格高于当时联交所主机的卖一价以上9个价位或低于买一价24个价位，也会导致废单。

例如：

小米（HK1810）最小申报价为0.05港元，阿里（HK9988）最小申报价为0.1港元

小米当前实时按盘价50元，买盘最低挂单价为：50-0.05*24 = 50-1.2 = 48.8港元

阿里当前实时按盘价100元，买盘最低挂单价为：100-0.1*24 = 100-2.4 = 97.6港元

阿里当前实时按盘价100元，卖盘最高挂单价为：100+0.1*24 = 100+2.4 = 102.4港元

3. ‌委托类型选择错误‌

在开市前时段（9:00-9:15）和收市竞价时段（16:00-16:10），必须使用“竞价限价盘”；

在持续交易时段（9:30-12:00；13:00-16:00），必须使用“增强限价盘”。

如果选错委托类型，委托会被视为废单。

4. ‌委托数量不符合规定‌

港股交易以“手”为单位，每手股数因股票而异。

如果委托数量不是一手的整数倍，委托会被判定为废单。

5. ‌网络或系统问题‌

在网络不稳定或交易系统出现故障的情况下，委托指令可能无法正常传输或处理，从而导致废单。

6. ‌交易权限不足‌

某些特殊股票或交易品种需要单独开通交易权限。

如果未开通相关权限，委托会被视为废单。

如何避免港股买入废单？

熟悉交易规则‌：了解港股的交易时间、价格限制、委托类型要求。

核对委托信息‌：确保委托价格、数量和类型符合规定。

确保网络稳定‌：选择稳定的网络环境进行交易，避免因网络问题导致废单。

提前开通权限‌：对于特殊股票或交易品种，提前开通所需权限。

通过以上措施，可以有效减少港股买入废单的发生，提高交易成功率。

2）中国A股

股票场内废单，是指在股票场内交易中，投资者提交的委托订单不符合交易规则或无法被交易所系统接受和处理，从而被认定为无效的订单。

1. 委托价格不合理

例如，超出了股票当日的涨跌幅限制。在我国的A股市场中，通常设有涨跌停板制度，股票的价格上涨或下跌达到一定幅度后，就会停止交易。如果投资者的委托价格超过了这个限制范围，订单就会成为废单。

2. 委托数量不符合规定

交易所对于每笔交易的最小委托数量和最大委托数量都有明确的规定。

如果投资者提交的委托数量低于最小数量或者超过最大数量，订单也会被视为废单。

3. 委托时间不正确

股票交易在特定的时间段内进行，非交易时间提交的委托订单会被视为废单。

4. 账户状态异常

比如账户资金不足、账户被冻结等情况，此时提交的委托订单也可能成为废单。

5. 交易系统故障或网络问题

虽然这种情况较为少见，但也可能导致委托订单无法正常提交或被处理，从而产生废单。

整理成表格如下：

港股通‌不能‌参与港股打新

港股通，仅限于买卖港股通标的范围内的联交所上市且以港币报价的股票，并以人民币进行交收。新股申购不在其交易范围内，所以不能打新港股。

‌港股打新的要求‌

参与港股打新需要在香港开通港股账户，并办理香港的银行卡作为资金托管账户。港股打新没有市值要求，现金即可认购，且中签率较高。

港股通与港股打新的区别‌

港股通，主要用于交易已有的港股，而港股打新则是参与新股申购。

两者在账户要求、交易机制和资金管理上存在显著差异。

综上所述，如果希望参与港股打新，需要直接在香港开通港股账户，而非通过港股通渠道。

港股通买入就显示亏损3%

1. 汇率保证金

港股通交易采用港币报价、人民币结算，券商系统一般会预冻结成交金额的3%作为汇率保证金，以防止当天汇率大幅波动造成的结算资金不足。这部分预冻结的资金在日终清算后，若有多余则会退还，但这会导致买入时即显示亏损，这并不是实际的亏损。这笔保证金在T+2甚至T+3结算后才会返还。

2. 交易成本

港股通交易还涉及印花税、手续费、过户费及杂费等交易成本，这些费用也会在一定程度上影响买入后的盈亏显示。

3. 汇率差异

港股通日间交易使用的是参考汇率，而实际结算汇率可能与参考汇率存在差异，这也会导致盈亏显示的波动。

4.市场差异

港股市场的交易规则和A股存在差异，例如港股通实行T+0回转交易，T+2交收制度。投资者在买入港股后，需要到T+2日资金才能用来买入A股，而T+3日资金才能取出。这种交易制度的差异可能会影响投资者的资金使用效率，从而影响投资决策和收益。

5.投资者对港股通规则的不熟悉

港股通交易规则与A股市场存在差异，如果投资者对这些规则不熟悉，可能会导致操作失误或错过交易时机，从而造成亏损。

综上所述，港股通一买入就显示亏损3%，主要是由于汇率保证金、交易成本、汇率差异等因素共同作用的结果。

这并不意味着投资者实际亏损了这么多，而是由于交易机制和费用导致的暂时性显示。

投资者在交易前应充分了解相关规则和费用，以做出更明智的投资决策。

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