股市投资：大胆预测，小心求证

大胆预测，小心求证

预测是最难的，股市预测难上加难。任何事物的结果形成不是单因的，而是由不断变化的多因素形成的。

预测是有必要，任何事物的发展都是有规律的，无论人类是否发现，规律始终在起作用。

预测是建立在历史规律之上，预测是展望未来，有展望才有准备。

预测要与实际结合。规律有线性的规律和非线性的规律，非线性的必然有误差，有误差就需要与实际结合。

资产价格的形成原因是多方面的，有经济本身的运行规律，有政策的原因（政策也可能误判，政策是人定的，人会犯错或反向调整），有突发事件的原因，有主流资金操纵的原因。但是原因有主次，主因是影响大方向的。主因产生的规律是有迹可寻的。

回到当前股市。最近被人多次问到股市底到底在哪里？严格的说不能精确预测到什么点位，什么时间见到最低点，即使偶尔预测准了也是运气，1%的概率，千万别当自己是神。尽管我们的预测是建立在多方面逻辑之上，但是仅仅是范围的预测，具体操作需要逐步跟踪确认，大胆预测，小心求证。

一个库存周期是平均3.5年，扩张期平均2年零4个月（即28个月），两个库存周期组成一个7年的风格周期。中国股市的大底和大顶都是风格周期转折点。比如大底：1991-1998-2005-2012-2019？（1998年8月沪指1043点，1999年5月沪指1047点形成双底；2012年是代表中小盘风格的创业板和中证指数见底的时间）。大顶时间：1993-2000-2007-2015（或2014）-2021（或2022）？

大顶的时间大约7-8年，相比底来说，大顶的时间受当时的市场情绪影响有一点误差，大顶都是人的贪婪疯狂造成的。

熊市不言底，就是现在我们要牢记的。尽管当前股市已经到了熊市的后半程，可是后半程也是很可怕的，要么暴跌见底，要么再震荡下跌半年，做底半年，慢慢割肉。除了你打算拿三年了，否则空仓是当前的上策。没事多研究，多学习，多锻炼，认真工作多挣钱。

中国股市大前途

中国股市经过近30年的发展也必然会走向成熟，必然能反映中国的经济。只要未来中国经济的实际 GDP能保持6-7% 的增长，则名义GDP基本能保持10%上的增长（股市长期平均收益率一般略高于名义GDP的增长），那么中国股市的大方向总体一定是向上的。重要的是中国经济稳定增长的因素犹在。

第一，经济增长动力的第一大因素是：是人口红利和劳动生产效率的提高。2017年我们劳动力人口占比64.9%，预计到2040年左右，劳动力人口下降到50%以下，标志着人口红利结束。到2050年左右劳动力人口将可能降到40%，标志着人口负债期到来。所以未来还有20年的人口红利。

第二，中国GDP中三大产业中，第一产业过高，第三产业偏低。中国产业升级的潜力还比较大。

第三，城镇化。2017年中国城镇化率58%。澳大利亚89%，巴西88%，加拿大81%，美国82%，英国90%。当城镇化率达到70%以上速度就会明显放缓，以中国每年提高一个百分点估算，大概还有8-10年的时间。本轮房地产周期大概在2028年前后结束。所以，未来10年房地产还能为中国GDP的增长做出贡献。

第四，中国制度还不完善，转型升级和创新还有潜力。

第五，中国的综合国力仍落后美国至少30年，有差距也是潜力，这是中国发展的空间所在。

所以，在本轮康波周期（本人划分1991-2048）中国是赶上MG，下一个50年的技术创新周期中赶超MG。2019-2026最近两个库存周期中，我认为中国经济的还有很强的弹性，股市的波动率仍很大，有机会出现大牛市。等待2040年后，人口老龄化时代来临，第三产业（服务消费业）占比达到70%以上，中国会同美国股市一样，走出慢牛的走势。

战略上：2019-2021只投资股市。

策略上：当前只看不动，耐心等待牛市来临并确认，认真选股。

牛市前的准备：

（1）资金准备

（2）技术准备

（3）心态准备

（4）选股准备

未来潜在涨幅最大的是强周期行业

股市投资最关键是选势，然后是选股，再是选时。

选势是指方向，大势就是大方向。选势重点是基本面周期和技术面的趋势，技术面受制于基本面周期。

选股建立在势的基础上，应该在周期谷底附近选股，比如：2019年库存周期收缩期末期选股，而在周期波峰时选股选时系统风险较大。

对于抓大周期行情的价值投资者选时相对显得没那么重要。

关于选股，首先要看看前一轮周期的风格是什么风格，然后判断未来的行情风格是什么。前几年创业板股票10倍20倍的涨，大家都知道小盘股是金子，大盘股是垃圾。风水轮流转，接下来几年都是价值风格。价值风格就是大盘股行情，周期股行情，如果还沉浸在创业板中，又会再现赚了指数不赚钱。未来潜在涨幅最大的是强周期行业：金融，地产，有色，汽车及配件，工程机械，石化，化工等。选好了行业方向，再选个股。

涨幅最大的龙头股需要满足：

（1）行业龙头地位

（2）估值低

（3）盈利能力强

（4）绝对价格低。

最后技术上要满足先于大盘见底（一般提前大盘2-6个月），经常出现异常波动，最好还是次新股。

比如我们当前暂时选入的10只自选股：

10倍潜力股：60XXXX、603XXX、601XXX

5倍股：002XXX、601XXX、60003X、6016XX

三倍股：603XXX、6013XX等等

（公开场合不荐股）

未来2019年-2021年间，翻两倍的股票一大堆，资金不翻两倍都不好意开口，关键看你的策略，最好的策略就是：认真选好股，时机到了买入放两年，牛市越勤快越不赚钱。熊市关键是“等”，持币等买；到了牛市还是“等”，持股等卖，“等”字值千金！