什么是沪港通

沪港通

沪港通，上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

中国证监会与香港证监会联合公告，沪港通下的股票交易将于2014年11月17日开始。

沪港通，包括沪股通和港股通：

沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票；

港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

沪港通的标的股票有哪些？

试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票；

港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。

沪港通的投资额度有多少？

试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。其中，

沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；

港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。

双方可根据试点情况对投资额度进行调整。

哪些投资者可以参与沪港通？

试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。

你需要知道的六大沪港通信息

沪港通对于内地股民，港股终于不再遥不可及。从2014年4月公布消息后，沪港通一直备受市场关注，正式业务有望于2014年11月17日推出，而据有关媒体报道，目前联网测试正在紧锣密鼓的准备中。

沪港通的前世其实就是2007年版港股直通车。

中央早在2007年就曾提出“港股直通车”计划，但内地投资者在计划宣布的第二日大批涌入查询及开户，令央行担忧内地投资者的风险教育不足。而不久之后，美国次贷危机爆发导致全球金融海啸，致使“港股直通车”计划流产。之后，在2012年、2013年市场上均有关于落实港股直通车的传言。终于2014年4月以“沪港通”的形式确定了下来。

1、什么是沪港通？

就是沪港股票市场交易互联互通机制。一方面是北向的“沪股通”，境外投资人可以买卖上交所固定范围之内的股票。另一方面是南向的“港股通”，内地投资者买卖香港上市的规定范围之内的股票。加起来就是沪港通了。

实际上，沪港通的体量还是非常小的。沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。

2、投资者有什么门槛？

海外投资者想买A股的股票是没有个人投资者门槛限制的。但是内地的个人投资者要是想参与到港股通中，证券账户和资金账户的余额合计必须不低于50万人民币。

这个投资门槛对于普通股民来讲，明显有点偏高。但是鉴于港股的投资风险，监管层也是希望通过提高入场门槛，来规避个人投资者因为不了解盲目入市而产生的投资亏损。

所以普通股民要想参与体验的话，通过QDII来进行间接投资是个不错的选择，投资门槛最低仅需数百元。目前市场中主投香港市场的基金包括最早出海的4个QDII基金、恒生H股ETF等。

3、哪些股票可以买？值得关注的板块有哪些？

港股股民可以购买上证180、上证380的成分股，以及同时在上交所和港交所上市的A+H股。其中，A股市场上，海外较为稀缺的板块可能颇受关注，比如医药股、军工股、农业股等。

内地股民想买港股的话，范围限制在港交所恒生综合大型股指数（78家公司）、恒生综合中型股指数的成份股（163家公司）和同时在上交所和港交所上市的A+H股。

港股市场上，博彩股是最具地方特色的一个板块，也是该市场所独有的品种，银河娱乐、澳博控股、永利澳门、金沙中国有限公司、澳门励骏、美高梅中国、新濠国际发展等值得关注。

而A+H股中股价存在价差的个股也可以关注。目前来看，不少公司的A股股价较H股存有折价。其中，海螺水泥、中国平安、中国铁建、宁沪高速、中国太保、中国人寿、中国神华、中信证券、中国中铁等公司的折价率超过15%。此外，多数银行如工农中建行、招行、交行也有小幅折价。而洛阳玻璃、南京熊猫、重庆钢铁、昆明机床等十余只股票A股股价较H股股价存在显著溢价。

4、遇到节假日沪港通怎么办？

港交所刊印的“投资者资料手册”中列举了假日安排，基本原则就是每逢内地或本港假期，沪股通都不开放；假日的前一天，亦因款项交收的安排而不开放。港交所方面表示，该所将继续与市场人士及银行界，就支持假期跨境交易或款项交收，研究有关操作的可行及市场需求。

5、两地交易规则有何不同？

首先，交易方式上来说，A股市场上，股票买卖采取T＋1的交易方式，意思是当天买进股票当天不能卖出，最早也要隔一天才能卖出。而香港则采取T＋0的交易方式，股民当天买入的股份可以当天卖出。适应了快节奏交易的香港人能习惯股票资金次日到账吗？

其次，交易品种上，A股仅包括股票和基金，港股市场则包括股票、恒生期货、期权和对冲基金。纷繁复杂的交易品种也需要内地投资者仔细学习，尤其是在阅读用繁体字和传统文法写就的产品说明书时。

另外，相对于A股，香港股市并没有涨跌停牌制度，每天的涨跌幅都不受限制。遇到极端的状况，一天可以跌90％，也可以涨500％。习惯了坐过山车的境外投资者能适应A股10%的涨跌幅的停牌规则吗？

还有，香港股市不提供免费的即时信息，看股市行情要收费。通过一些财经网站或一些交易软件，也能查阅到香港股市行情，但是这些行情信息都相对迟滞，习惯于A股市场交易的内地股民到了盛行T+0方式的香港股市，要看即时信息，大概就得付钱了。

最重要的是，香港股市和境外大多数证券市场一样，股票上涨时报价屏幕显示的颜色是绿色，下跌时才显示红色。所以内地股民千万不要看到满屏飘红，以为自己马上就要走上康庄大道啦。

6、给内地投资者哪些建议？

投资者在“沪港通”开通初期可持观望态度，目前A股比港股更具投资价值，更多海外投资者进入A股后，有望带来真正的价值投资文化。

市场普遍认为投资港股主要有三个策略：

一是A股和H股之间的套利，比如说有一些银行和工业股，港股估价比内地更便宜，可以考虑买这些便宜的东西；

二是香港这边的中小盘股比A股相对便宜；

三是行业稀缺股，比如互联网股、博彩和彩票股。

但这些都是表面的理解。以套利策略来说，比如两地市场有5%的折价，计入汇率波动和利率差异，基本上已经没有套利空间。投资者如果追捧中小盘股的话会“死得很惨”，因为有的中小盘股估值非常高，但基本没有交易，而且股价一上公司就配股，所以不建议投资者冲过来买小盘股，这真的是一个很危险的投资。至于行业稀缺股的话，A股可买的东西更多，比如军工行业、医疗保健行业和农业股，这些港股里都没有。对内地投资者来说，如果一定要买港股的话还是建议投资估值较低的蓝筹股。蓝筹股股息率比较高，分红也高，股息率普遍在3%~4%之间。

沪港通（www.sse.com.cn）