很多人都认为期货的收盘价和结算价是一样的,其实二者是不同的,区别如下:

期货的开盘价:指开盘前所有买卖盘集中撮合(满足3个条件:开盘价以上的买单一定成交,开盘价以下的卖单一定成交,成交量最大)而成

期货的收盘价:指的是期货交易时间结束时最后一笔合约的成交价格(最后一分钟撮合成交的均价);

期货的结算价:指某一期货合约当天的全部成交价按照总交易量的加权平均价,计算方法为:总的成交金额÷总的成交手数。若当日无成交价,以上一交易日的结算价作为当日的结算价。

进一步解释:

结算价,是用来结算控制保证金账户用的(举个例子如按收盘价你的保证金正好够,但如按结算价计算下来不够的话则会要求追加保证金),同时结算价还用来计算涨跌停板的价位。

单子实际利润是多少只看单子开仓和平仓时的成交价,跟结算价没关系,结算价只影响隔夜持仓时计算你的保证金账户的权益,并不实际发生交易行为,除非是按结算价对强制平仓。

收盘价,是一天交易的最后一个价,它是由于收盘前1分钟所有买卖盘集中撮合而成

结算价,是当天所有成交价格的加权平均价,也就是 结算价 = 成交总金额 / 成交手数

 

期货中的收盘价和结算价的理解

1、定义

1)期货收盘价,是指当日走势最后一个撮合成交价

2)期货结算价,是指当日成交价格按照交易量的加权平均价,结算价 = 成交总金额 / 成交手数

 

2、计算方法

1)期货结算价的计算方法

计算浮动盈亏,就是结算机构根据当日交易的结算价,计算出会员未平仓合约的浮动盈亏,确定未平仓合约应付保证金数额。

浮动盈亏的计算方法是:

浮动盈亏 =(当天结算价 - 开仓价格)x 持仓量 x 合约单位 - 手续费

如果是正值,则表明为多头浮动盈利或空头浮动亏损,即多头建仓后价格上涨,表明多头浮动盈利,或者空头建仓后价格上涨表明空头浮动亏损。

如果是负值,则表明多头浮动亏损或空头浮动盈利,即多头建仓后价格下跌,表明多头浮动亏损,或者空头建仓后价格下跌表明空头浮动盈利。

如果保证金数额不足维持未平仓合约,结算机构便通知会员在第二大开市之前补足差额,即追加保证金,否则将予以强制平仓

如果浮动盈利,会员不能提出该盈利部分,除非将未平仓合约予以平仓,变浮动盈利为实际盈利。

计算实际盈亏,平仓实现的盈亏称为实际盈亏。期货交易中绝大部分的合约是通过平仓方式了结的

A、多头实际盈亏的计算方法是:盈/亏 =(平仓价 - 买入价)X 持仓量 X 合约单位 - 手续费

B、空头盈亏的计算方法是:盈/亏 =(卖出价-平仓价)X 待仓量 X 合约单位 - 手续费

在期货市场里,期货合约的涨跌幅是以第一个交易日的结算价为基础来计算的。

2)期货收盘价的计算方法

比如:白糖1505,当日该合约全天无成交,开盘价是4730,那么期货收盘价就是4730

 

3、为什么期货有个结算价格

期货是现在进行买卖,并在将来进行交割的标的物。期货会在交割日在买卖双方发生交割,如果这个交割设定为收盘最后一笔交易的价格显然不合适(容易市场操纵),所以一般会以最后一天的加权平均价格来计算,这就是结算价。

因此在期货中一般是使用期货结算价的,而期货的收盘价在理论上没有什么实际用途

 

结算价与盈亏

期货市场里为什么结算价和收盘价不一样? 

昨天某商品合约盘中收盘时明明是5680,但今天一看昨结算5590差了整整90点?

结算价格是上一交易日的成交价格按照成交量的加权平均价(结算价 = 成交总金额 / 成交手数),并不是收盘价。

结算价格只是当天的,按照结算价格算当天确实是亏900,但是这个亏是在浮动盈亏里面的,而不是平仓盈亏里面。如果是长期持有的话,那你肯定价格会涨的,比如最终涨到5780,按照你开仓价格计算应该是盈利1000,但是今天平仓的成本价会按照上一交易日的结算价计算,这样就会有1900的盈利结果。也就是货多赚900,和开仓当日的亏损900正好抵消。

最终的盈亏是根据你的开仓和平仓价格计算的,中间的价格变动和结算变动不影响持仓价格的变动。

 

期货结算价:看似简单 实际却精妙无比

期货市场收盘后,交易所按结算价而非收盘价,对每个账户进行结算。

相信很多初次接触期货的朋友,都会很疑惑:

为什么第二天开盘前我的账户净值跟昨天收盘时不一样,有时候还差很多?什么是结算价?怎么计算结算价?为什么交易所要用结算价而不是收盘价结算?为什么我股票赚了一个涨停板就算一个涨停板,期货赚了一个涨停板只能算半个涨停板?为什么我像做股票一样追涨停板,明明收盘时赚了1%,结算时我却反而亏了1%?为什么非要人为搞一个结算价出来,为什么不跟股票一样就按收盘价结算?

这就像甲和乙去赌场赌博,分别交给赌场200万换取相对应的筹码,经过一天的赌博,最终甲赢了100万,乙输了100万,但当甲乙去赌场把筹码换成现金时,赌场却说,你们这个赌博结果不应该按照最终的实际的赌博结果来结算,应该按照我规定的结果(差不多就是全天赌博的平均盈利或者平均亏损)来结算,于是赌场给了甲250万(赢了100万结算时只赢50万),给了乙150万(输了100万结算时只输50万),但实际上甲赢了100万应得300万,乙输了100万应得100万。所以对于不了解期货结算价运作机制的人来说,这显然是麻烦、愚蠢、错误、甚至荒谬的。因为每个账户结算时跟收盘时可能差别巨大,而且大家连自己到底赚了还是亏了,赚了多少亏了多少都会搞不清楚!

百度百科对结算价的解释:

结算价,是指某一品种在收盘后根据当日价格波动用加权平均价所算出来的价格,此价格主要用在当日无负债结算的市场,根据结算价在市场规定的休市时间中用来结算当日交易的盈亏。目前,我国商品期货当日结算价是当日成交价格的成交量的加权平均价。股指期货结算价为最后一小时成交价格按成交量的加权平均价。

什么是收盘价和结算价?简单的说,收盘价就是收盘前最后一笔成交的价格,结算价就是全天成交的平均价格。

为什么要搞得这么蛋疼?简单的说,为了控制市场风险,减少人为操纵的可能性和影响力

期货是保证金交易,可利用杠杆较高,不少商品期货都5%保证金,20倍杠杆,也就是买卖100万的期货合约,只需要最少5万块钱,或者说只用5万块钱,就可以最多买卖100万的期货合约。如果杠杆用满,满仓交易,做错5%就本金亏完(5%*20=100%)。所以很多股票市场常用的,收盘前最后一分钟,通过少量资金来操纵收盘价,从而实现对于全天价格波动的操控,这种做法在期货市场上会造成极大风险。不仅对于对手盘,对于期货公司、交易所甚至整个金融体系来说,都是巨大的风险。

假如期货市场采用收盘价结算机制,一个品种全天运行稳定,突然收盘前最后几秒出现秒杀,瞬间拉涨停或者砸跌停,很多满仓的对手盘会直接被拉爆仓,不仅本金一分不剩,还倒欠期货公司钱。比如,甲在某期货品种跌3%时做空,收盘瞬间拉涨停5%,就会亏损8%,用20倍杠杆就亏了160%,也就是甲一共5万本金,却亏了8万块钱,不仅5万本金一分不剩,还倒欠期货公司3万。而期货公司不得不在交易所结算时,用自有资金去垫付客户亏损,再向客户索要追加保证金。如果客户无力追加保证金,或者期货公司自有资金不足以垫付巨额的亏损,客户在几秒之内破产,期货公司在一夜间负债累累,交易所也无法完成结算,以国家信用为担保的整个金融体系将受到破坏,整个市场将陷入一片混乱。

而如果采用结算价结算,就可以基本规避掉这类问题。比如某期货品种全天价格在1000左右稳定运行,收盘前几秒瞬间拉到涨停1050(商品期货不少是5%涨跌停板),不少满仓空单的账户可能账面上看已经爆仓了,但不用太担心,最终交易所的结算可能只按照1001的结算价来计算,等于正常交易的账户几乎不受尾盘爆拉的任何影响,而瞬间拉涨停的资金结算时却要亏损5%*所使用杠杆那么多钱。

最后提一下,为什么很多人都说中国的期货相比股票更公平,我认为原因如下:

1. 无财务造假

2. 几乎没有什么内幕消息

3. T+0,随时买随时卖,随时可以止损

4. 不停牌,不像股票那么容易出现流动性风险

5. 可做多也可做空,双向交易,充分博弈

6. 结算价结算,而非收盘价结算

7. 没有流通盘的概念,理论上讲期货合约的持仓量可以无限大也可以为0

比如股票市场上常有的坐庄,就是买断大量流通盘,然后再用少量资金操控股价。但期货合约持仓量是可以无限大的,随便你多有钱,都买不完,如果试图操控期货价格,把价格抬高到一个极度不合理的地步,全世界的资金都会来做空,把你吃得连骨头都不剩,历史上这样的案例太多了。

8. 极难被操纵,特别是一些大品种几乎不可能被操纵

标的物一般来说在全球范围内公平交易,有一个公允价格,且有大量套利盘抑制价差波动,比如黄金价格,是全球央行、相关企业、投资者、投机者、消费者充分博弈产生的结果,这是很难被某一股势力所操控的。

但期货由于是保证金交易,也容易出现一些股票市场没有的问题,比如操纵垄断现货,控制交割,逼仓(逼多逼空)等,这里就不过多展开了。

总之,期货市场的结算价机制表面上既麻烦又荒谬,实际上却保证了投资者利益和整个金融市场的稳定运行。