中国的资本市场呈倒金字塔结构,分为四个层次,

“一板”是上交所、深交所的主板市场;

“二板”是中小板和创业板;

“三板”是股份代转让系统;新三板是国家级高新技术科技园区非上市股份有限公司进行代办股份转让的平台。

“四板”是区域性柜台市场,是地方政府批准设立的地方区域性交易场所。例如上海股权交易所、重庆股权交易所等地方性、区域性的交易市场。

上证主板以600、601开头,深证中小板以000开头,创业板以300开头

 

主板、中小板、创业板上市条件一览表

市场

创业板

主板、中小板

经营时间

持续经营3年以上

持续经营3年以上

财务要求

最近两年连续盈利,最近两年净利润累计超过1000万元,且持续增长

最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万

或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%

最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元,或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿

最近一期末不存在未弥补亏损

最近一期末不存在未弥补亏损

最近一期末净资产不少于2000万元

最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%

 

发行前股本总额不少于3000万元

股本要求

发行后的股本总额不少于3000万元

发行后的股本总额不少于5000万元

业务经营

应当主要经营一种业务

完整的业务体系,直接面向市场独立经营的能力

公司管理

最近两年主营业务、董事和高级管理人员没有重大变动,实际控制人没有变更

最近3年主营业务、董事和高级管理人员无重大变动,实际控制人没有变更

具有完善的公司治理结构,依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度,相关机构和人员能够依法履行职责

董事会下设战略、审计、薪酬委员会,各委员会至少指定一名独立董事会成员担任委员

至少三分之一的董事会成员为独立董事

 

 

一板市场

一板市场也称为主板市场,指我们通常所说的的证券市场(通常指股票市场),是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。

主板市场是资本市场中最重要的组成部分,很大程度上能够反映经济发展状况,有经济“晴雨表”之称。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高,上市企业多为大型成熟企业,具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。

在我国一板市场是指沪深两市的A股当中60开头和000开头的股票。

 

二板市场

二板市场又称“第二板”,是与一板市场相对应而存在的概念,主要针对中小成长性新兴公司而设立,其上市要求一般比“一板”宽一些。与主板市场相比,二板市场具有前瞻性、高风险、监管要求严格、具有明显的高技术产业导向等特点。国际上成熟的证券市场与新兴市场大都设有这类股票市场,国际上最有名的二板市场是美国纳斯达克市场。

二板市场在我国主要是指深市当中的中小板和创业板。它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务,是一条中小企业的直接融资渠道,是针对中小企业的资本市场。与主板市场相比,在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低,中小企业更容易上市募集发展所需资金。

 

三板市场

三板市场即代办股份转让业务的场所,是指经中国证券业协会批准,由具有代办非上市公司股份转让业务资格的证券公司采用电子交易方式,为非上市公司提供的特别转让服务,其服务对象为中小型高新技术企业。

三板市场的正式名称是“代办股份转让系统”,于2001年7月16日正式开办。作为中国多层次证券市场体系的一部分,三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所,另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股的流通问题。

三板市场起源于2001年股权代办转让系统,最早承接两网公司和退市公司,称为旧三板

2006年,中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让,称为“新三板”。

2012年9月,试点6年的新三板正式扩容。

2013年1月16日,全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营,与主板、中小板、创业板形成了明确的分工,旨在为处于初创期、盈利水平不高的中小企业提供资本市场服务。

2013年6月,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议确定了加快发展多层次资本市场的多项政策,包括将中小企业股份转让系统试点扩大至全国,鼓励创新、创业型中小企业融资发展。

此前,新三板的试点范围仅仅局限于北京中关村以及天津、武汉和上海四地的国家级高新园区。此次国务院确定将其扩大到全国范围,事实上已经突破了“高新园区”的范畴。

证监会此前向国务院上报的是两套扩容方案,一是将新三板试点的高新园区进一步扩容;二是将其服务范围扩大到全国所有符合条件的中小企业。由于去年9月新三板运行平台正式成立,各项业务规则逐步完备,第二种一步到位的扩容方式具备了条件。

新三板扩容之后,企业挂牌速度将加快。今年年初以来,新三板仅新挂牌了第一批7家企业,第二批挂牌企业正在酝酿之中。在主板和创业板上市审核趋严的大背景下,具备“转板”前景的新三板或成为中小企业进入资本市场的重要跳板。

 

四板市场

四板市场即场外市场、私募市场、区域市场,针对特定投资者转让,交易方式是协议转让,而不是竞价转让,其股东人数不得超过200人,股份并非面向社会公开发行。

 

知乎回答(周召)

一板指的是主板和中小板,其实中小板是主板和创业板之间的过度,世界上除了中国好像没有哪个国家有所谓的中小板的,当年深交所本来是想学国外开创业板,结果互联网泡沫破灭,让国家感觉创业板给投资者带来的风险太大,所以搞了个中小板这个不上不下的玩意儿。

二板指的是创业板,实际上现在看来创业板的财务门槛跟中小板差不多,虽然法律规定是年利润500万以上,但没个3000到5000万,根本别想上。正因为创业板的门槛还是太高,远远满足不了大量的中小企业融资,国家为了建立结构合理的多层次资本市场,于是今年开始大力推新三板

三板就是现在的新三板了,属于场外市场(OTC),企业只能向特定机构和合格个人投资者定向增发股票而不能向社会公众公开募集,因此新三板的融资功能较弱。新三板之前是只能上北京中关村、天津滨海、上海大张江、武汉光谷的高新技术企业,今年取消了高新限制,现在北交所已经收全国的材料了,马上应该就会正式宣布扩容到全国的股份制企业了。

股交中心有人称之为四板,也是场外市场,但他们一般都不服,觉得自己跟新三板一样是三板,目前从我的观察来看股交中心挂牌的企业不管上海也好天津也好,质量是不如新三板的,融资功能较新三板更差。基本上对应美国的粉单市场。

a-board-second-third-four-markets

 

 

参考推荐

股票投资常识

什么是股票的市盈率

股票网上自助开户流程

证券,股票,基金的区别